Senegal's Debt Renegotiation Tests G20 Common Framework

(SenePlus) - La renégociation probable de près de 5 milliards de dollars d’euro-obligations sénégalaises représente une occasion majeure pour les créanciers internationaux de repenser l’architecture mondiale du traitement de la dette. Face aux lourdeurs observées lors des crises antérieures sur le continent, le dossier sénégalais sert de véritable test pour mesurer la capacité du G20 et du FMI à corriger leurs mécanismes multilatéraux, rapporte l’agence Bloomberg. Mis en place il y a environ six ans, le Cadre commun du Groupe des Vingt avait permis d’aboutir à des compromis pour la Zambie, le Ghana et l’Éthiopie. Cependant, ces discussions s’étaient révélées particulièrement longues, pénibles et semées d’embûches, souligne le journaliste Matthew Hill dans la newsletter Next Africa ce 4 septembre. La coordination entre des créanciers aux intérêts divergents constituait l’un des principaux points de blocage. Si le Club de Paris dispose d’une longue expérience de ces pourparlers, l’affirmation de nouveaux bailleurs majeurs comme la Chine a ajouté une complexité inédite. La pratique selon laquelle des comités de prêteurs bilateraux et publics s’accordaient sur des conditions avant de tenter de les imposer aux créanciers privés avait par ailleurs provoqué la vive colère des investisseurs obligataires, rappelle Bloomberg. Les institutions internationales tentent désormais de remédier à ces défaillances structurelles. Selon les déclarations du ministre sénégalais des Finances, Cheikh Diba, recueillies par le média financier, les aménagements prévus intègrent des calendriers resserrés, une transmission d’informations plus rapide, des discussions menées en parallèle entre les différents groupes de créanciers ainsi qu’une transparence accrue sur la comparabilité de traitement. Ces ajustements interviennent alors que Dakar a scellé un programme d’aide de 2,2 milliards de dollars avec le Fonds monétaire international, destiné à stabiliser ses comptes publics après la révélation d’emprunts dissimulés sous la gestion précédente. La méfiance persistante des marchés Même si l’État sénégalais n’a pas formellement annoncé de défaut de paiement, la baisse récente de ses titres souverains montre que les investisseurs anticipent une restructuration inévitable. Pour Martin Kessler, directeur exécutif du Finance for Development Lab à l’École d’économie de Paris cité par Bloomberg, le recours sénégalais fait office de cas d’école pour cette formule rénovée, tout en révélant des faiblesses persistantes : « Il y a eu une amélioration, mais je pense que le fait que le Sénégal ait mis autant de temps à déposer sa demande constitue une preuve d’échec. »