Senegal a Test Case for IMF, World Bank Debt Reform

(SenePlus) - Le conseil d'administration du Fonds monétaire international et celui de la Banque mondiale ont approuvé lundi une réforme du cadre commun qu'ils utilisent pour évaluer la soutenabilité de la dette des pays à faible revenu, rapporte Andrea Shalal pour Reuters ce 21 septembre 2026. C'est le premier réexamen de cet outil depuis 2017. Il recommande des changements dans plusieurs domaines, notamment un renforcement de l'analyse de la dette intérieure détenue par les pays pauvres et une prise en compte plus large des défis de développement à long terme, dont le changement climatique. Le réexamen ne va toutefois pas jusqu'à une refonte complète du dispositif. Ces ajustements visent à affiner la manière dont le FMI et la Banque mondiale mesurent la capacité d'un pays à porter sa dette, et à fournir de nouveaux outils pour mieux distinguer les pays exposés à un risque de tension sur leur dette de ceux dont la dette est jugée insoutenable. Les deux institutions comptent aussi renforcer les outils et les tests de résistance utilisés pour garantir la cohérence et la précision de leurs prévisions, tout en encourageant les pays à améliorer la déclaration et la transparence de leurs données. Le taux d'actualisation utilisé dans ces évaluations reste, lui, inchangé à 5 %. «Notre objectif est très concret. Il s'agit d'aider les pays à identifier les vulnérabilités plus tôt et plus précisément, afin qu'ils puissent faire des choix de financement et des choix de politique publique mieux informés», explique à Reuters, Allison Holland, qui a travaillé sur ce nouveau cadre et occupe aujourd'hui le poste de directrice adjointe au département Afrique du FMI. Selon elle, les chocs récents ont annulé les progrès enregistrés depuis 2021 sur le front de la dette, et ramené le nombre de pays à haut risque ou déjà en situation de surendettement au niveau d'avant la pandémie. «Environ 14 % des pays à faible revenu sont en situation de surendettement, et 33 % de plus sont à haut risque. Environ 23 % des pays émergents sont à haut risque de tension souveraine globale», précise-t-elle. Le texte de Reuters cite explicitement le Sénégal comme l'un des dossiers que ce cadre révisé pourrait éclairer. Le pays a demandé ce mois-ci une restructuration de sa dette, en échange d'un plan de sauvetage du FMI de 2,2 milliards de dollars, deux ans après un scandale de dette cachée qui l'avait plongé dans la crise. Le FMI a indiqué qu'il évaluerait la soutenabilité de la dette sénégalaise en utilisant le cadre actuellement en vigueur, «tout en tenant compte des implications de la transition» vers le nouveau cadre. L'institution n'a pas précisé comment la prise en compte renforcée de la dette intérieure, l'un des points centraux de la réforme, pourrait affecter la restructuration de la dette du Sénégal, un pays où le poids de l'endettement intérieur avait justement été au cœur du scandale de 2023-2024. Les changements ne deviendront opérationnels qu'au second semestre 2027. Le FMI et la Banque mondiale estiment qu'ils aideront les pays à mieux évaluer combien ils peuvent investir dans le développement et l'adaptation climatique tout en maîtrisant les vulnérabilités de leur dette sur le long terme. Un réexamen achevé en juillet a confirmé que le cadre d'évaluation de la soutenabilité de la dette, introduit en 2005, avait globalement bien fonctionné pour anticiper les épisodes de surendettement et éclairer les décisions d'emprunt et de prêt. Il recommande cependant des ajustements pour tenir compte du niveau plus élevé de la dette dans de nombreux pays à faible revenu, et du recours croissant à l'emprunt intérieur et extérieur à des conditions commerciales. Le FMI et la Banque mondiale disposent d'un cadre distinct pour les économies avancées et émergentes, qui sera réexaminé dans les prochaines années. Selon le FMI, les projections économiques à court et moyen terme qui alimentent ces analyses se sont révélées globalement fiables, mais les prévisions à plus long