Senegal: Public Debt Management and Fiscal Policy Analysis

La dette publique est un instrument de financement du développement : elle permet à l’État de financer les investissements, de soutenir l’économie en période de crise et de préserver la confiance des investisseurs. Elle doit toutefois rester maîtrisée et soutenable, car un endettement excessif augmente le service de la dette, réduit les marges budgétaires et peut créer une spirale de refinancement. La dette devient donc problématique lorsqu’elle finance des dépenses improductives ou progresse plus vite que la capacité de l’économie à la rembourser. Constat Stratégique sur la situation des Finances Publiques héritée en 2024 La situation des finances publiques héritée en 2024 révèle une dette et des déficits plus élevés que ceux officiellement présentés, ainsi que des engagements financiers insuffisamment retracés. La Cour des comptes relève notamment des écarts sur l’encours de la dette, les déficits, la dette garantie et la dette bancaire hors cadrage. Cette situation a affaibli la transparence, la crédibilité budgétaire et les marges de manœuvre de l’État. La réponse doit donc dépasser le simple traitement de la dette et s’appuyer sur une refondation de la gouvernance financière : information exhaustive, contrôle des déficits et emprunts, maîtrise des risques et discipline budgétaire. L’objectif est de passer d’une logique de gestion de crise à celle d’un désendettement durable et transparent. Stratégie de sortie du surendettement et restauration de la souveraineté financière La gestion de la dette du Sénégal repose principalement sur la consolidation budgétaire et le reprofilage de la dette dans le cadre du PTDS. Celui-ci vise à restaurer la soutenabilité financière, réduire les coûts, maîtriser le déficit et préserver la confiance. Cependant, le PTDS ne réduit pas nécessairement le stock de dette et reste dépendant de la capacité de l’État à augmenter ses recettes, maîtriser ses dépenses et stimuler la croissance. Il comporte également des risques pour les générations futures, les finances publiques, les banques et le financement des entreprises. Le traitement de la dette doit donc être accompagné d’une meilleure transparence financière, d’une maîtrise des engagements hors bilan, d’un contrôle renforcé des PPP et entreprises publiques et d’une meilleure gouvernance. En définitive, le PTDS est nécessaire mais insuffisant : le Sénégal doit passer du traitement de la dette à un désendettement durable, puis à une véritable souveraineté financière Impact du surendettement sur les populations : ménages, jeunes, femmes, travailleurs et entreprises Le surendettement de l’État devient une problématique économique et sociale majeure lorsqu’il réduit fortement les marges budgétaires. Si la dette peut financer le développement, un service de la dette excessif limite les ressources consacrées aux infrastructures, à l’éducation, à la santé et au soutien de l’économie Pour le Sénégal, l’enjeu est donc de réduire durablement la dette tout en protégeant les populations, en particulier les plus vulnérables, afin que l’effort de désendettement ne se traduise pas par une dégradation de leurs conditions de vie. 1. Une pression croissante sur le pouvoir d’achat et les conditions de vie des ménages Le surendettement réduit la capacité de l’État à financer les services essentiels et les politiques sociales, car une part importante des ressources publiques est consacrée au service de la dette. Cette contrainte peut entraîner une baisse des investissements, des subventions et des dépenses publiques, voire une hausse de la fiscalité et du coût de certains services. Les ménages modestes sont particulièrement vulnérables, car ils disposent de moins de moyens pour absorber ces coûts supplémentaires. Le désendettement doit donc poursuivre un double objectif : restaurer les équilibres financiers de l’État tout en protégeant le pouvoir d’achat et l’accès aux services essentiels de la population. 2 Des conséquences importantes sur les jeunes : emploi, forma